25｜谁偷走了流动性？闪崩之谜
陈旸
你好，我是陈旸。
请想象你正在驾驶一辆自动驾驶汽车，行驶在宽阔的高速公路上。路上车流如织，一切都很顺畅。突然，在没有任何征兆的情况下，你周围所有的汽车瞬间全部消失了。你的雷达探测不到任何物体，你的前方是一片虚无的深渊。你的车失去了参照系，开始疯狂打转，冲向悬崖。
这就是 2010 年 5 月 6 日下午 2 点 45 分，华尔街交易员们的真实体验。那天下午，道琼斯指数在几分钟内暴跌近 1000 点（当时约 9%）。更离谱的是个股：
埃森哲（Accenture），一家咨询巨头，股价从 40 多美元瞬间跌到了 0.01 美元（一分钱）。
宝洁（P&G），瞬间跌了 37%。
20 分钟后，市场又奇迹般地涨了回来，仿佛什么都没发生过。但这短短的 20 分钟，蒸发了万亿美元的市值，也粉碎了人类对有效市场的最后一点幻想。是谁干的？是恐怖袭击？是黑客攻击？都不是，是机器之间的自相残杀。
大象闯进瓷器店：原本平平无奇的卖单
闪崩的起因，竟然源于一笔普通的对冲交易。那天，一家叫 Waddell & Reed 的基金公司，决定卖出 7.5 万张 E-Mini 标普 500 期指合约（价值约 41 亿美元），以对冲他们手中的股票风险。这笔单子虽然大，但在平时，也就是市场几十分钟的成交量。问题出在他们使用的执行算法上。
公开
同步至部落
取消
完成
0/2000
荧光笔
直线
曲线笔记
复制
AI
- 深入了解
- 翻译
- 解释
- 总结
仅可试看部分内容，如需阅读全部内容，请付费购买文章所属专栏
《人人都用得上的 AI 量化思维课》，新⼈⾸单¥59
《人人都用得上的 AI 量化思维课》，新⼈⾸单¥59
立即购买
© 版权归极客邦科技所有，未经许可不得传播售卖。 页面已增加防盗追踪，如有侵权极客邦将依法追究其法律责任。
登录 后留言
精选留言
由作者筛选后的优质留言将会公开显示，欢迎踊跃留言。
收起评论