04｜索罗斯的炼金术：利用错误的暴利艺术

陈旸

你好，我是陈旸。
上一讲，我们见识了西蒙斯如何用冷冰冰的数据，挖掘市场的微小漏洞。今天，我们要从微观的捡芝麻，转向宏观的屠龙。我们要聊的这个人，乔治·索罗斯，曾在一夜之间赚走了 10 亿英镑，逼得英国央行举手投降；他在 1997 年横扫东南亚，让无数国家的货币体系崩溃。他被称为金融大鳄，也被称为哲学家。
你可能会问：“这种宏观投机的大佬，跟我们做量化有什么关系？他又不看 K 线，也不跑 Python 代码。”如果你这么想，那你就错过了一个最重要的量化模型。
索罗斯的思维方式，其实解决了量化交易中一个最棘手的难题：当市场疯了的时候，原本有效的模型为什么会失效？以及，我们该如何骑上泡沫的背脊？今天，我们就用量化的手术刀，解剖索罗斯那本晦涩难懂的《金融炼金术》。
市场永远是错的：打破均衡的幻想在传统的经济学教科书（以及早期的量化模型）里，有一个核心假设叫：一般均衡理论。它认为：
市场是理性的。
价格围绕价值上下波动。
如果价格偏离了价值，市场会自动把它拉回来（均值回归）。
这就像一个恒温器：温度高了，空调就制冷；温度低了，暖气就加热。系统总是趋向于稳定。如果世界真是这样，那西蒙斯和巴菲特就够用了。但索罗斯冷笑一声：“世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧。”

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