程序员的个人财富课
王喆
璞元科技高级顾问,Roku 推荐系统架构负责人
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23|对冲思想:这个世界上有稳赚不赔的生意吗?

你好,我是李腾。今天我们来讲一讲对冲思想。
前面几讲,我们已经介绍了市场上的一些主流投资策略,它们的年化收益率普遍能达到 10% 到 15%。这与货基 2%、十年国债 3% 和银行理财 4% 的年化收益相比,其实已经相当高了。但我觉得,有些同学可能会有一些顾虑,因为这些策略的波动都比较大,最大回撤普遍在 20-30% 的量级。
这时你可能想说:我觉得自己承受不了这么大的风险,市场上就没有一种更稳妥的投资策略吗?要是能把回撤降到 10% 以内,就算年化收益降低一些也值啊!
今天我要介绍的“对冲思想”,就是来解决你的这个疑虑的。这种投资思想,通过同时持有一组对主要风险因素具有反向暴露的不同标的,来降低或消除投资组合的整体风险。这一讲,我会和你一起看下怎么具体运用它规避风险,更稳健地进行投资。

对冲思想的诞生

你可能经常听到“对冲基金”这个投资界的名词,其实对冲思想正是诞生于 1949 年由阿尔弗雷德·琼斯管理的对冲基金。接下来,我们就来看看对冲思想是怎么产生的,并具体解释下它的原理。
1949 年,一位叫做阿尔弗雷德·琼斯的记者创立了一只基金,并通过这只基金管理了一个小型的投资组合。通过一些研究,他发现了一些定价明显偏高的烂股票,如果能够做空它们的话,就很有可能赚一波大钱。
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  • 总结

对冲思想是一种投资策略,通过同时持有对主要风险因素具有反向暴露的不同标的,来降低或消除投资组合的整体风险。这种思想的诞生可以追溯到1949年由阿尔弗雷德·琼斯管理的对冲基金。经典的对冲组合包括配对交易和宏观对冲基金狙击英镑的故事。配对交易利用两个基本面接近的公司股票价格的均值回复特征,通过做空一只股票同时做多另一只股票来赚取价值回复的收益。而宏观对冲基金则通过对冲手段,精准暴露于核心判断,降低不可控因素带来的风险,从而获得巨额收益。对冲思想的应用使投资者能够更加稳健地进行投资,实现风险规避和收益最大化。在私募基金行业中,市场中性基金的应用是对冲思想的一个经典案例。市场中性基金通过对冲掉市场波动,实现稳定盈利,展现了对冲思想的实际效果。此外,对冲思想在财富管理中也有广泛应用,可以帮助规避行业风险、房价上涨风险等。总的来说,对冲思想是一种灵活的投资策略,能够帮助投资者规避风险,实现稳健收益。

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全部留言(7)

  • 最新
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  • 王世艺
    我更多轮动策略。比如历史两个收益差不多的主动基金,一个近期长的特别好(广发稳健),一个近期特别一般(南方成长),我就会调仓,卖出涨的好的,换到最近不行的上面。 还有种对冲就是买,相关性低的标的。这里举个选老婆时候,看重工作的故事。 我是技术男,相当于前期收益高,涨幅高,波动大,风险大 类似于股票资产。而我更希望找个 公务员,老师,医生,类似债券,收益一般,涨幅一般,基本无风险,稳定。所以我找了个医生当媳妇,给整个家组成了类似股6债4的资产组合。对冲了医生前期收入不高的风险,也对冲了我40以后技术男中年危机的风险。 还有一种小概率长尾风险,比如意外疾病,这就靠保险为全家保驾护航了。夫妻两个要配齐,重疾,人寿,医疗,意外。老人要配齐医疗,意外。消费险就好,别陪分红万能险深坑。

    作者回复: 哈哈,非常系统地家庭组合

    2021-09-05
    2
    37
  • lesserror
    老师,感觉对冲思想百利而无一害呀,那么人们怎么都不去选择对冲基金呢?

    作者回复: 对冲基金一般都是私募基金,门槛比较高,100万人民币起

    2021-09-03
    3
    7
  • 进化菌
    对冲,有点此起彼伏的意思,对应的是两个事物的风险情况。 想到“看着碗里的,吃着锅里的”两头抓;想到生活里农作物的种植,比如我们种植普通水稻和糯米水稻,哪个都可以卖不一样的价钱~

    作者回复: 普通水稻和糯米水稻的相关性太高了吧。对冲一般会找相关性很低的一组投资标的。

    2021-09-03
    2
  • dbtiger
    思考题: 1.生活中用对冲思想降低风险的经历 各个板块都买点股指,来对冲周期性和板块轮动带来的较大幅度涨和跌。 2.对冲方法来降低这些风险的影响 买商业意外险来对冲可能发生意外后的灾难恢复。 疑问: 《大空头》里面美国次贷危机前夕,主角做空美国楼市是属于对冲吗?

    作者回复: 思考题的回答很好。 疑问,如果是单纯做空美国楼市的话,不属于对冲,对冲需要有一组能够对冲风险的投资标的。

    2021-09-03
    1
  • PandaWu
    我有个疑问,既然纳斯达克代表了科技股,那么IT行业不景气,我们手上的基金跌的更多啊,这么对冲不是矛盾么。

    作者回复: 文字描述可能有点拗口,我实际是指卖空纳斯达克指数,也就是如果科技股跌了,会赚钱,这样就对冲了科技行业下跌的风险

    2021-09-29
  • 刚毅坚卓
    如果不是用杠杆或者做长线投资,那么将对冲用于投资上,就会明显将收益率降低,虽然回撤也减小了。
    2022-05-07
    1
    1
  • Chengfei.Xu
    思考: 1、财富框架篇内有讲到“风险平价组合”令我记忆犹新,以1:9的比例配置了沪深300与国债,令回撤大大降低,并且年化收益也能达到5+%,这种组合是我女友这种极度厌恶损失的投资小白都能接受的! 2、对冲组合中的标的选择也是一门学问,就像指数增强基金的经理如果实力极强,长期复利还做以乘法,收益是非常可观的; 回答: 1、最直观能想到的就是夫妻二人的职业,我是IT程序员,收益与风险都很高,还存在35岁危机,我会选择让我媳妇儿考公等,寻求长期稳定,这样就像股债搭配一样; 2、买保险以对冲风险,不希望保险能生效,但这部分钱是底线的保障,而且越有钱的人越会去买保险,增强自身承担风险的能力!
    2023-12-12归属地:浙江
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