商业思维案例笔记
曹雄峰
前腾讯商业产品组长
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商业思维案例笔记
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19|资本(上):为什么杨浩涌二次创业一定要融大钱?

你好,我是雄峰。
今天是我们非规律世界的第四节课,我们来聊一聊风险投资这个大家熟悉又陌生的领域,切入的例子是赶集网创始人杨浩涌二次创业的项目——瓜子二手车。
为什么要聊风险投资?如果让我来总结推动互联网这二十多年快速发展的关键因素,我会认为这三个点是最关键的:产品的创新、技术的进步以及风险投资的推动
这其中,风险投资作为幕后英雄,推动了大量初创企业的诞生以及壮大。可以说,没有风险投资,就没有今天的互联网世界。
为什么切入点是瓜子二手车?因为这个产品的发展及创始人的变化,非常好地体现了风险投资的非规律性。
如果用行驶中的车辆来比喻创业公司的话,那么车上会有三个主要角色:分别是司机、副驾驶、乘客。在过去,投资人更像是“乘客”的角色,并不会对公司的方向产生影响。但是到了竞争激烈的移动时代,风险投资更像是“副驾驶”的角色。有些时候,副驾驶会配合驾驶员让公司朝着更好的方向发展,有些时候则会取代驾驶员,自己下场操控车的行驶方向。
为什么很多创业者会有一种错觉,认为风险投资不干预公司发展呢?如果风险投资不盈利,他们如何对自己的投资人交代呢?如果一个投资公司迟迟看不到盈利,看不到退出的机制,那风险投资会如何处理呢?
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本文从风险投资的角度出发,分析了移动时代的几个关键现象,包括移动互联网补贴大战、合并大潮、杨浩涌的大规模融资以及风险投资对互联网的投资情况。文章强调了风险投资在移动时代的重要性和影响,探讨了风险投资的收益逻辑和移动时代的玩法变化。补贴模式的困境和企业同类项合并成为重点讨论,阐述了持续补贴的困境以及并购成为风险投资主要的退出方式。总的来说,本文通过深入分析风险投资和移动时代的发展趋势,为读者提供了对互联网行业发展的全面认识。

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全部留言(11)

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  • 石云升
    杨浩涌二次创业一定要融大钱?因为它跟竞争对手的打发是一样的。没有什么差异化的优势,就只能靠规模来讲故事。问题在于,规模大并不等于拥有规模优势,一家车行不赚钱,开100家就能赚钱? 瓜子二手车不让中间商赚差价。但好像它自己活成了中间商的样子。

    作者回复: 是的,无非瓜子是一个更有效率的中间商

    2022-09-01归属地:上海
    8
  • Allen
    公司上市最重要的两点好处 1. 可以打响公司的名声和品牌,2. 融资并且降低再融资成本。 有了这两个好处就容易让公司在一个新行业中占据先发优势,商场如战场,占据先发优势获得市场份额和用户心智太重要了。

    作者回复: 很多时候,共识会形成事实,往往第一个的人才有共识。

    2022-08-31归属地:上海
    5
  • 有铭
    上市的主要目的是为了募集资金。能够募集资金就能抬高自身身价。所以这些公司都很积极的寻求上市。

    作者回复: 回答非常正确,还有一个点是成为第一个投资标的物,会吸引资本和行业的目标,积攒势能从而对对手形成压制。

    2022-08-31归属地:上海
    4
  • 江同学
    优先上市不但可以增加新的融资渠道,还可以获得更多的市场注意力

    作者回复: 非常棒的总结

    2022-08-31归属地:上海
    4
  • AlanHalo
    我认为这里离不开两点, 一个是风投的流程力求在可控的时间内完成募投管退的循环。文中也提到从风投角度思考收益的两个关键点,“为了卖而买”以及“不怕投错,就怕错过”。为了卖而买决定了风投所做的一切投资目的都是在投资人可控可接受的时间节点,完成投资对象公司的业务规模扩大,盈利/估值节节攀升,最后通过上市收割市值攀升在股价上的收益。 从这个角度上说,一家市场占有率与盈利情况一直未能达到市场头部的企业会让资本失去耐心,最终以并购等方式退出。这个特点决定了风投会极力运用资本与其他社会资源促使企业“快熟”然后收取果实的利益,并没有长期(以10年+记)的角度运营公司的意愿和想法,哪怕公司不急着快速上市,风投在背后也会积极推动上市从而套现的。 而“就怕错过”也与上面提到的思路相辅相成,快去完成上一个项目的收益回收,才有更多资金去寻找下一个可能成为风口的潜力股,如果在一个公司陷入了投资无底洞,相当于沉没成本越来越大,自然就难以抽身寻找下一个投资机会了。 二是上市对于跑马圈地,扩大市场规模,清理竞争对手,实现行业垄断以及同时对降低融资成本,提高企业抗风险能力起到的正向帮助不可忽视。 一旦上市,意味着公司在行业中影响力大幅提升,尤其是作为同类型“第一个吃螃蟹的人”来说,对于扩大市场规模,巩固自己的阵地无一不是利事,更利于自己清理竞争对手,实现行业垄断。 此外,一般来说上市企业的信用评级会比未上市的企业高,能够极大降低企业的融资成本。同时上市公司的再融资,重组&并购也会带来很多抵御风险的证券工具,能更加灵活地处理无论是融资还是资产处理方面的风险事件。 有个这里相对发散性的问题想咨询老师一下, 对于有些行业头部但上市较晚的创业公司, 与课中提到的风投资本在其他互联网公司背后的助力相比有什么区别么?望老师能指点迷津一下,谢谢! 比如说Airbnb,作为民宿OTA方面的先行者,在市场份额上相比其他竞争对手优势不小,但上市时间也不算很早?(08年创始到20年正式纳斯达克IPO)这种企业是因为自身盈利目标好无需急着公开上市募集资金么?但从背后的投资资本来因为业绩前景较好所以持有时间长一些也可以接受么?

    作者回复: 总结得非常好,针对你的问题我只能够给一下自己的理解,不见得正确。这里面需要回答一个关键点:上市的目的是什么?是为了公司名气积攒势能还是为了企业融资做更大的事情,或者是幕后资本需要退出?如果没有上述需求的话,很多独角兽企业并不想上市,因为一旦上市之后为了追寻资本的预期要求,公司会做很多短期的事情。早期Facebook和Google IPO的时点的选择很大程度上是因为已经触及到投资者限制总数而被“强制性”IPO,后面美国Sec对于未上市股东总数的要求从500调整至2000,大大提升了公司的自由度,所以上市的周期可以拉得更长,此外公司一般会选择好的窗口期进行上市,便于拿到更多的融资,假如一个阶段用户规模或者收入都有影响,那还不如过一段时间。

    2022-08-31归属地:上海
    2
    2
  • Claude
    360 后面的产品经理应该不是李彦宏吧

    作者回复: 哈哈哈,黑的漂亮

    2022-09-16归属地:广东
    2
    1
  • 打卡主持人
    刚看完这一篇的时候觉得资本仿佛可以解决一切,但是今天看了后面的哈啰单车,发现好的产品的确不能解决一切问题,但资本也的确不是万能的🤔
    2022-10-12归属地:北京
    1
    5
  • Geek_82cb5e
    先上市,吸引资本-增强自身抢占先机-变相打击竞品
    2022-09-01归属地:北京
    3
  • Geek3443
    先发优势,光环效应。
    2023-07-30归属地:北京
  • April王燕
    抢占先机,获得资本关注、领先市场,提升影响力和自身价值是企业优先要考虑的
    2023-06-09归属地:湖北
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