04｜股票的预期收益率应该是多少？

本文从认知和情绪两个维度出发，探讨了长期投资股票的合理预期收益率。首先介绍了年化收益率的概念，强调了时间对投资收益的影响。然后从宏观经济增长的角度出发，提出了以GDP增速为基础的预期收益率保障。接着介绍了净资产和ROE的概念，以及它们与企业长期回报率的关系。最后，通过图表展示了指数价格、净资产和ROE的相关性，以及对A股上市公司未来预期收益率的合理估计。文章通过自上而下的推导过程，为读者提供了一个较为全面的股票预期收益率的认知框架。 文章还提到了如何提高长期收益的方法，包括挑选长期表现更好的公司、利用市场价格波动进行买卖、以及纳入优质公司到投资组合中。此外，还介绍了巴菲特长期跑赢市场的秘诀，包括使用独特的杠杆和借钱投资的优势。最后，强调了长期投资的重要性，以及对股票长期收益率应该抱有什么样的期待。 总的来说，本文通过深入的分析和案例展示，为读者提供了关于股票预期收益率的认知框架和投资策略，同时也强调了长期投资的重要性和合理预期回报率的重要性。